افزایش قدرت ین ژاپن در مقابل دلار آمریکا| آیا تداوم دارد؟

ین ژاپن اخیراً نسبت به دلار آمریکا افزایش قابل توجهی داشت. بویژه پس از دخالت‌های مقامات ژاپنی در بازارهای ارز باعث شد تا این دارایی از حدود ۱۶۰.۱ به ۱۵۶ در برابر USD برسد. مساتو کاندا (Masato Kanda)، دیپلمات ارشد ارزی ژاپن، در مورد نقش وزارت دارایی در این تغییر قیمت سخنی به میان نیاورد. وی اعلام کرد که مقامات آماده‌اند تا به طور شبانه‌روزی به مسائل ارزی رسیدگی کنند.

از نظر تاریخی، مداخلات ارزی معمولاً تأثیرات کوتاه‌مدتی دارد و بنیادهای اقتصادی ژاپن هنوز با چالش‌هایی برای ین ژاپن روبرو است. با این حال، بانک مرکزی ژاپن (BoJ)، سیاست نرخ بهره منفی خود را در ماه مارس حذف کرد. این بنیاد اظهار داشت که برنامه‌ای برای تشدید سیاست‌های پولی ندارد. این در حالی است که مقامات فدرال رزرو نشان داده‌اند که نرخ‌ها ممکن است برای مدتی طولانی‌تر بالا بماند.  این موضوع می‌تواند بر تقویت ین تأثیر بگذارد.

با توجه به داده‌های اقتصادی اخیر، احتمال افت قابل توجه USDJPY به زیر ۱۵۰ ناممکن به نظر می‌رسد، مگر اینکه تغییراتی در پس‌زمینه کلان اقتصادی رخ دهد. از منظر مدیریت ریسک، توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران در صورت کاهش‌های بزرگ و کوتاه‌مدت USDJPY به سمت ۱۵۰، موقعیت‌های طولانی خود را دوباره برقرار کنند. از سوی دیگر، برای سرمایه‌گذارانی که قصد دارند در ۱۲ تا ۲۴ ماه آینده موقعیت‌های طولانی JPY خود را تقویت کنند، فروش نوسان در جفت‌های ارزی مانند EURJPY، GBPJPY یا CHFJPY به منظور کسب بازده می‌تواند ارزشمند باشد.

منبع : www.ubs.com