کاهش حجم معاملات مخازن ETF بیت کوین

حجم معاملات در (BITO)، از زمان آغاز به کار ETF ها در تاریخ ۱۱ ژانویه، به طور قابل توجهی کاهش یافت. بر اساس داده‌های ردیابی شده توسط صرافی رمزارز Coinbase، روز پنج‌شنبه، سهام BITO به ارزش کمی بیش از ۵۰۰ میلیون دلار در NYSE تغییر کرد. این رقم ۷۵ درصد از رکورد ۲ میلیارد دلاری ثبت‌شده و بر اساس منبع داده BITO شاهد خروج خالص بیش از ۲۷۰ میلیون دلار در مدت مشابه بود.

ETF ها در هفته اول، حجم معاملات تجمعی ۱۴ میلیارد دلاری را به ثبت رساندند. این صندوق ها پس از یک هفته از زمان آغاز به کار، بیش از ۱.۲ میلیارد دلار پول سرمایه گذاران را جمع آوری کرده اند. آن‌ها جایگزین بهتری برای ETF های مبتنی بر معاملات آتی مانند BITO در نظر گرفت. از آنجایی که BITO در قراردادهای آتی CME BTC سرمایه گذاری می کند، باید قراردادهای در حال انقضا را به قراردادهای جدید تبدیل کند و “هزینه های رول” را متحمل شود که بر عملکرد صندوق در بلندمدت تاثیر می گذارد.

تضمین ETF برای انجام معاملات

ساختار ایجاد وجه نقد ETF های نقطه ای احتمالاً تضمین می کند که ETF های مبتنی بر معاملات آتی مرتبط باقی می مانند. ETF ها به دو صورت ایجاد و بازخرید می شوند: نقدی و غیر نقدی. در حالت اول، زمانی که ناشر ETF می خواهد سهام جدیدی ایجاد کند. شرکت کننده مجاز (AP) اوراق بهادار پایه شامل ETF را خریداری می کند و در ازای یک بلوک از سهام که می تواند در فضای باز می فروشد. به ناشر تحویل می‌دهد. زمانی که صندوق بخواهد سهام را بازخرید کند، این فرآیند به صورت معکوس عمل می کند.

کاهش حجم معاملات مخازن ETF بیت کوین

این فرآیند در ساختار ایجاد وجه نقد یکسان باقی می‌ماند. با این تفاوت که APها پول نقد را در اختیار صادرکننده قرار می‌دهند و سپس صادرکننده دارایی واقعی را خریداری می‌کند. این امر AP ها را در معرض خطر نوسانات قیمت بیت کوین بین زمان دریافت سفارش خرید تا زمانی که صادرکنندگان، دارایی را برای ایجاد سهام جدید خریداری می کنند، قرار می دهد.  برخی ناظران گفتند: APها احتمالاً با محصولات نظارتی مانند قراردادهای آتی BITO و CME پوشش مشابهی داشت.

دیوید دوونگ، رئیس تحقیقات سازمانی در کوین بیس، در خبرنامه هفتگی گفت که علی‌رغم کاهش اخیر در حجم BITO، “بخش جدایی ناپذیر فضای ETF بیت کوین” باقی خواهد ماند. دوونگ گفت: “ما معتقدیم برخی از APها به ابزارهای نظارتی برای محافظت از خود، مانند معاملات آتی طولانی CME یا BITO ادامه خواهند داد.