سقوط آزاد ین ژاپن| عبور از خطوط قرمز و چشم‌انتظار مداخله

 ین ژاپن فراتر از سطوحی ریخته است که به عنوان خطوط قرمز برای این کشور شناخته شد. این کاهش شدید باعث شد معامله‌گران بپرسند که چه زمانی مقامات شروع به خرید ارز برای حمایت از آن می کنند. چرا هنوز این کار را انجام نداده‌اند.

ارز در روز جمعه به پایین‌ترین سطح ۳۴ ساله خود در برابر دلار سقوط کرد. پس از آنکه بانک ژاپن (BOJ) نشان داد که شرایط مالی همچنان آسان باقی می ماند. زیان‌ها در معاملات دیرهنگام نیویورک شدت گرفت. تعطیلی عمومی در ژاپن در روز دوشنبه ممکن است نقدینگی در بازارهای ارز خارجی را کاهش دهد و خطر حرکات ناگهانی و شدید را در هر دو جهت افزایش دهد.

سیاست گذاران متوجه سقوط ین شده اند؟

سیاست‌گذاران بارها هشدار داده‌اند که کاهش ارزش ین را در صورتی که بیش از حد سریع و شدید باشد، تحمل نخواهند کرد. وزیر دارایی، شونیچی سوزوکی (Shunichi Suzuki)، پس از جلسه BOJ تأکید کرد که دولت به شکل مناسب به تغییرات ارز خارجی واکنش نشان خواهد داد. اوایل این ماه او نیز نگرانی‌هایی در مورد کاهش ارزش ین به جنت یلن (Janet Yellen)، وزیر خزانه‌داری آمریکا، ابراز داشت که بازارها آن را به عنوان پیش‌زمینه‌ای برای مداخله تلقی کردند.

مسئول ارزی ارشد، ماساتو کاندا (Masato Kanda)، یک حرکت ۱۰ ینی در ماه را به عنوان یک تغییر سریع مثال زد. ارز ژاپن در ماه گذشته تقریباً ۷ ین در برابر دلار ضعیف شد. اما تنها در هفته گذشته بیش از ۲٪ کاهش یافت و از ابتدای سال بیش از ۱۰٪ افت داشت.

«مقامات ممکن است اعلام کنند که به طور خاص سطوح را هدف قرار نمی‌دهند. اما آن‌ها به روند و نرخ تغییرات توجه دقیق دارند و سطوح فعلی نشان می‌دهند که آن‌ها باید به زودی اقدام کنند یا با بحران اعتباری روبرو شوند،» کریس وستون (Chris Weston)، رئیس تحقیقات در گروه پپرستون (Pepperstone Group Ltd)، گفت. «بازار FX تقریباً آن‌ها را مانند ناظران اوراق قرضه قدیمی به چالش کشید.»

یکی از دلایل تردید ژاپن برای اقدام، این است که مداخله به تنهایی نمی‌تواند شکاف گسترده‌ای در نرخ‌های بهره را که تا حدی باعث کاهش ارزش ین می‌شود، تغییر دهد. در حالی که BOJ نرخ‌های محلی را از سطح منفی خارج کرده، آن‌ها هنوز بسیار دور از سطوحی هستند که می‌تواند سرمایه‌گذاران را از بازده‌های بالاتر در دسترس در آمریکا و سایر کشورها جذب کند.

استراتژیست‌ها در گروه گلدمن ساکس (Goldman Sachs Group Inc.) بیان می‌کنند که پس‌زمینه کلان اقتصادی جهانی به نشانه‌هایی از ضعف بیشتر ین اشاره دارد و این ممکن است موفقیت مداخله را دشوار سازد.

منبع : bnnbloomberg.ca